尊敬的投资者朋友：您好！

欢迎您关注港股通投资。港股通为内地投资者提供了参与香港证券市场投资的渠道，但香港市场和内地证券市场在制度、交易机制、市场环境等方面存在不少差异。为帮助您更加全面、充分地了解相关投资风险，理性开展投资，我们整理了港股通业务相关重要风险提示，请您仔细阅读，审慎评估自身风险承受能力后再做出投资决策。（温馨提示：本揭示书为风险事项列举，无法穷尽港股通全部潜在风险；后续法律法规、交易所业务规则更新调整时，不一定会再次要求您重新签署本揭示书。请您主动学习相关业务规则，做好自身风险评估与财务规划，理性投资，避免承担超出自身承受能力的投资损失。签署本揭示书，即代表您已充分知晓、理解全部风险内容，自愿承担港股通交易所带来的全部风险与可能发生的投资损失）

一、两地市场规则存在差异，请提前熟悉市场规则

香港证券市场和内地证券市场制度有较多不同，当您通过港股通开展投资，需要同时遵守内地、香港两地的法律法规以及交易所业务规则。另外，通过港股通参与港股交易，和直接通过其他渠道投资香港市场，业务规则上也存在区别。建议您在投资前多多了解香港市场相关制度规则，避免因规则不熟悉带来不必要的困扰。

二、投资标的存在范围限制，标的名单会动态变化

港股通可交易的股票、ETF 有明确的范围，交易所会动态调整标的名单。如果一只证券被调出港股通标的范围，调整生效之后，您就无法再买入该只证券，仅可按规则卖出。请您时常留意最新港股通标的名单，关注标的变动公告。

三、港股没有涨跌幅限制，股价、基金价格波动风险较高

香港联交所市场股票、ETF 交易不设置涨跌幅限制，价格波动可能会比较剧烈。个股方面：受企业基本面变化、市场研究报告、市场异常交易、做空机制影响，股价容易出现大幅波动；部分新股上市流通股份较少，上市初期、上市第一年，还会受到市场情绪、限售解禁、境外市场联动、海外政策变化、大股东减持等多重因素冲击，股价波动风险较高。ETF 方面：港股通 ETF 会跟随跟踪指数波动，若市场流动性不足、受场外产品扰动，会出现价格大幅变动，折溢价、跟踪误差也可能偏离正常区间。 请您留意价格剧烈波动带来的投资亏损风险。

四、留意供股配股、股份分拆合并带来的持仓变化

部分港股上市公司会实施大比例折价供股、配股，也会开展频繁的股份分拆、合并操作。这类操作会直接改变您持有股票的数量、股票面值，可能对您的持仓市值产生较大影响，请您及时阅读上市公司公告，充分评估相关风险。

五、同股不同权安排，可能影响普通股东投票影响力

部分港股通上市公司设置了不同投票权架构，企业控制权相对集中，部分类别股份投票权高于普通普通股。这会使得普通中小投资者，在公司重大事项、经营事务上的投票权利与实际影响力受到一定限制，请您知悉该类公司治理层面的潜在风险。

六、生物科技、特专科技企业存在尚未盈利的特殊风险

部分纳入港股通的生物科技、特专科技上市公司，上市之时还尚未产生营业收入，上市之后也可能持续没有收入、长期亏损，无法进行分红派息。投资这类企业不确定性很高，请您谨慎看待，理性判断投资价值。

七、部分上市公司信息获取与理解存在一定难度

部分港股通上市公司注册地、主要经营地不在内地，当地法律、语言、商业文化和内地有差异。您获取、读懂企业经营相关公开信息会存在一定门槛，请您多渠道核实信息，不要仅凭片面信息做投资判断。

八、港股停牌机制不同，证券可能出现长期停牌

香港联交所停牌制度与内地市场不一样，港股通标的证券有可能发生长时间停牌。证券停牌期间，您无法正常买卖该证券，资金会被占用，请您关注停牌公告，做好心理预期。

九、没有退市风险警示、退市整理，存在直接退市风险

香港市场没有内地市场的退市风险警示、退市整理期制度，部分证券有可能直接退市。一旦证券从联交所退市，您就不能再通过港股通渠道买卖这只股票。

十、港股通 ETF 存在特殊终止上市、更换管理人风险

香港市场 ETF 的终止上市、更换基金管理人规则和内地不一样。部分港股通 ETF 可能因为基金管理人退出香港市场而终止上市或者更换管理人，请您持续关注基金公告，留意对应的投资风险。

十一、股票退市后，名义持有人服务可能受限

股票退市之后，香港结算提供的名义持有人服务会较退市前有所变化。中国结算依托香港结算为投资者提供的退市股票名义持有人服务，也可能会受到限制，会给您后续处置退市证券带来不便，请您知悉。

十二、ETF 清盘后，份额注销与资金到账间隔可能较长

如果港股通 ETF 发生清盘，基金资产变现分配给投资者后，账户内基金份额注销时间和资金实际发放时间中间，有可能间隔较久。尚未注销的基金份额，价值存在不确定性，请您审慎评估。

十三、港股通设有每日投资额度，额度用尽将无法买入

港股通设置每日交易额度：开市前时段，如果当日额度用完，新提交的买单会申报失败；持续交易时段、收市竞价时段额度耗尽的话，当天您就不能通过港股通提交买入申报。 交易时请留意额度状态。

十四、交易日历：仅两地同为交易日才可交易港股通

交易日历优化实施后，只有内地、香港两地同时为交易日，才是港股通交易日，具体交易日以上海证券交易所证券交易服务公司官网公布为准。不是内地开市就可以交易港股通，也不是香港开市就可以交易港股通，请您提前看好交易日历。

十五、特殊节假日前夕，存在半天交易安排

港股通完整交易分为开市前时段、持续交易时段、收市竞价交易时段，遵循联交所时间规则。 如果圣诞前夕（12 月 24 日）、元旦前夕（12 月 31 日）、除夕日恰好属于港股通交易日，当天港股通仅开展半天交易，请您记好时间，合理安排下单。

十六、发生市场异常，有可能临时暂停港股通交易

当联交所认定市场出现异常，有可能实施临时停市，或者暂停部分、全部港股通申报；若上交所证券交易服务公司判定出现交易异常，也可能暂停港股通部分或全部服务。服务暂停期间您无法进行交易。 除存在重大过错情形之外，交易所、上交所证券交易服务公司，不对异常处置带来的投资损失承担民事赔偿责任。

十七、参考汇率不等于实际结算汇率，会产生换汇成本

您下单页面看到的港币买卖参考汇率，只是展示参考，并不是最终成交结算的汇率。每个港股通交易日收盘后，中国结算上海分公司统一完成净额换汇，会把整体换汇成本分摊到每一笔成交，计算出每笔交易真实适用的结算汇率，实际汇兑成本会影响您最终的资金收益。

十八、不同交易时段，委托订单类型有明确要求

参与联交所自动对盘系统交易，需要按时段选择委托类型：开市前时段、收市竞价交易时段，请使用竞价限价盘；持续交易时段，请使用增强限价盘，委托类型错误会影响您的申报。

十九、零碎股票（碎股）仅可专门系统卖出

您账户里不足一整手的碎股，不能按普通盘口申报，只能通过联交所半自动碎股交易系统卖出，流动性相对会弱一些，请您留意。

二十、股份分拆合并，临时代码转换容易产生碎股

当港股股票、可并行买卖的 ETF 实施分拆、合并时，只有临时代码单柜交易末日、新旧代码并行末日，持仓才会由临时代码切换为新代码。临时代码和原来证券交易单位不一样，过程中容易产生碎股，对您交易带来影响，请关注公告。

二十一、变更交易单位，临时代码无法通过港股通交易

证券变更交易单位，新旧代码并行阶段，港股通只支持原代码交易，不支持临时代码交易。临时代码与原代码交易单位不同，同样会产生碎股风险。

二十二、遇到非对称节假日，分拆合并业务会临时暂停申报

交易日历优化落地后，股票、ETF 分拆合并业务，如果关键转换日落在 “内地放假、香港开市” 的非对称节假日，或是节后首个港股通交易日，则会在节假日前新增港股通交易日暂停该证券的申报；即便后续业务取消分拆合并，节后首个港股通交易日也会继续暂停申报，请留意公告提示。

二十三、港股通实行 T+0 回转，成交后交收前就可以卖出

港股通当日买入成交的证券，还没完成交收就可以直接卖出。该交易机制和内地 T+1 不同，请您熟悉回转交易规则，做好资金与持仓管理。

二十四、最小价差、每手股数等申报规则和内地不同

香港市场证券最小申报价差、每手交易单位、单笔申报上限等，和 A 股规则不一样，下单前请确认标的的交易参数，避免申报出错。

二十五、报盘、通信链路故障，可能长时间无法撤单、下单

如果联交所与上交所证券服务公司之间报盘系统、通信链路出现故障，有可能出现超过 15 分钟不能申报、不能撤销委托的情况，期间无法正常操作，请知悉该类技术风险。

二十六、虽无涨跌幅限制，但存在市场波动调节机制

港股通整体不设置涨跌幅限制，但部分证券适用市场波动调节机制，触发机制后买卖申报会受到价格约束，有可能限制您的下单价格区间。

二十七、收市竞价、开市前时段，申报存在价格约束

适用收市竞价、开市前时段的标的，在对应交易时段提交的买卖申报，联交所会设置价格限制，超出价格范围的申报无法生效。

二十八、免费一档行情信息有限，不宜完全据此做投资决策

通过港股通获取的是香港市场免费一档行情，对比付费专业行情，行情刷新速度、盘口档位展示信息更少。请不要单纯依靠免费行情进行全部投资判断，建议结合更多渠道信息综合分析。

二十九、行情涨跌颜色和内地默认习惯相反，请核对软件设置

香港市场默认行情：股价上涨屏幕显示绿色，股价下跌显示红色，和内地 A 股软件默认习惯相反。但各类行情软件可以手动修改颜色设置，请您务必确认软件参数，不要依靠固有习惯误判涨跌。

三十、权益分派拿到的非标的证券，交易权限存在限制

因为分红、股份转换、上市公司收购等情形，您拿到不在港股通标的范围内的联交所上市证券：仅可以卖出，不可以买入（交易所另有规定除外）。 如果拿到上市的认购权利，只能卖出，不能买入，也不能行权。 如果取得不是联交所上市的证券，您可以享有对应股东权益，但港股通既不能买入，也不能卖出该类证券。

三十一、交收制度为 T+2，恶劣天气还会延迟交收

港股通交收周期为T+2 交收，只有两地同为交收日才算有效交收日。

卖出证券：交收完成之前，您仍然享有这部分证券对应的股东权益；

买入证券：要等到交收完成之后，才正式享有股东权益。 遇到香港台风、黑色暴雨等恶劣天气，交收还会发生延迟。

三十二、港股通暂不支持部分发行、申赎业务

目前港股通渠道，暂时无法参与港股新股认购、超额供股、超额公开配售；同时也不能参与 ETF 的发行认购、ETF 的申购赎回业务。

三十三、非对称节假日，股权登记日境内登记时间会顺延

交易日历优化后，如果香港市场股权登记日落在 “内地放假、香港开市” 的特殊时段，境内股权登记日会顺延至节后对应的港股通交收日，权益登记时间会发生变化，请您关注权益公告。

三十四、供股业务，境内有专门的申报截止时间

针对港股上市公司供股业务，中国结算会在境内申报截止日的收盘，统计确认您账户有效的供股权申报数量，并扣减对应供股权，请务必留意境内申报时间，不要错过操作窗口。

三十五、现金红利发放会晚于香港本地市场

当中国结算收到香港结算派发的现金红利后，还需要完成换汇、税款代扣、清算分配等一系列流程，所以港股通现金红利到账时间会晚于香港直接持有证券的投资者。部分分红还需要投资者主动提交信息申报，请留意券商和上市公司公告，按提示完成操作。

三十六、红股、分派实物证券，可卖时间会晚于香港市场

对于红股、供股股份、收购对价证券等由香港结算派发过来的证券，中国结算完成处理之后，可通过港股通卖出的起始交易日，会晚于香港本地市场的可交易时间，具体请查阅中国结算业务指南。

三十七、股东大会投票：征集截止时间会提前，按比例分配票数

中国结算会汇总内地投资者投票意愿后统一向香港结算提交，因此内地的投票意愿征集结束时间，会早于香港结算征集截止时间。部分投票无权益登记日，以投票截止日持仓作为投票基数；如果申报投票股数超过实际持仓，会按比例分配可投票数量。

三十八、零碎权益会做舍尾处理，差额按精确算法分配

因红股、供股权、分拆合并产生不足 1 手的零碎证券，中国结算会做舍尾取整处理；当香港结算下发总数量大于舍尾后合计数时，差额部分会使用精确算法分配给投资者。

三十九、请注意防范账户透支风险

受香港市场各项扣费、汇率大幅波动等因素影响，您的证券账户有可能发生透支，请经常关注账户可用资金余额，避免出现账户透支带来违约。

四十、极端情况证券无法交付，将执行现金结算

极端情形下，如果香港结算无法交付证券，对中国结算实施现金结算，中国结算将参照香港结算的规则对内地投资者做对应业务处理。

四十一、分级结算，需要留意结算参与人相关风险

港股通境内实行分级结算，您有可能面临这些风险：证券公司（结算参与人）没有完成和中国结算集中交收，导致您应收的资金、证券暂时不予交付；结算参与人发生交收违约，您无法收到应收证券或资金；结算参与人提交证券划付指令出错，损害您的权益；结算参与人违反业务规则带来其他权益损失。

四十二、香港市场费用、税收安排与内地不同

港股交易相关手续费、各项收费标准和内地不一样，同时两地税收政策也存在差异。您做港股通交易，需要遵守香港市场规定缴纳相关费用与税款；部分上市公司注册地特殊，还会有额外税收安排，请充分考虑交易成本。

四十三、规则修订、自律监管行为的责任豁免提示

如果因为上交所、中国结算制定、修改业务规则，或是履行自律监管职责而造成损失，上交所与中国结算不承担责任。同时，联交所、香港结算的业务规则中也包含责任豁免条款，对于修改规则、履行监管、处置市场异常产生的损失，按其规则予以免责，请您充分知悉。

请投资者朋友仔细完整阅读本份《港股通交易风险揭示书》全部内容，充分知晓港股通业务各类风险，理解香港与内地市场各项规则差异，认真评估自身财务状况与风险承受能力，谨慎决策参与港股通投资，愿意自行承担港股通交易产生的一切风险及投资损失。

特提示。

                                   长江证券股份有限公司

                                     2026年11月10日

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